从11月下旬起,市场上很热的一个话题就是猜高频焊H型钢库存拐点,与往年相比今年11月以来的高频焊H型钢社会库存是如此之低,以至于大家更加担心后续的需求支撑,而忽略了消灭地条钢对供应的巨大影响。但我想说,不管之前的行情有没有把握住,现在起到过年前,我们必须把关注重心转移到后续的每周库存变化上,并且要慎重思考年前各区域库存的冬储量可能会对明年年后的行情有什么影响,上周通过一些现象说了一些思考的逻辑,那到本周库存数据出炉时,再来看看有什么新迹象,又能思考些什么。

  库存数据:
  高频焊H型钢全国统计仓库库存量:138.1万吨,环比上周减少10.6万吨。

  表象:
  一、 高频焊H型钢地域分化凸显 库存低位平稳
  1. 本周全国各区域高频焊H型钢库存有明显分化。西南、东北和华东区域建材库存分别下降6.1万吨、1.0万吨和0.2万吨;华北、华南、西北和华中区域建材库存分别增加2.9万吨、2.3万吨、1.1万吨和0.3万吨;
  2. 除西南区域外,本周其他区域高频焊H型钢到货紧张情况相比之前一个月有缓解迹象,各地高频焊H型钢规格结构出现分化,主流资源的紧缺规格仍缺,但非主流资源的普通规格有溢出现象;
  3. 因天气逐渐转冷,继东北后,华北与西北需求有下降趋势,但西南、华南和华东需求依然较好,特别是西南各地叠加到货较少的因素,有了新一轮降库表现。

  二、 高频焊H型钢继续低位降库 谨慎心态持续
  1. 本周全国各区域高频焊H型钢库存都有所下降,华东减少4.2万吨、华南减少2.7万吨、华中减少2.4万吨、西南减少1.0万吨、华北减少0.4万吨、东北微降0.01万吨;
  2. 在高频焊H型钢高价高利润的影响下,除邯郸地区有新增到货外,高频焊H型钢各地到货情况普遍偏少,且此现象根据钢厂生产及订单情况来判断,会持续到年前;
  3. 目前高频焊H型钢市场中贸易商与下游客户心态非常谨慎,贸易商不推涨、积极出货;下游按需及按价采购、不追涨,故高频焊H型钢市场整体平稳且风险度较低。

  思考:
  高频焊H型钢需等待时机
  其实现在高频焊H型钢整个期现货的情况比较清晰:现货价格仍在高位,期货主力合约贴水1000元,这已经充分反映了市场的谨慎,包含了对后续需求下滑的担忧及对明年上半年经济形势的不确定。这种“理性”造成的情况是大家必须跳开眼前把眼光放远一点,如上期思考中所说真正的分析下明年年后的情况,待到时机成熟时,如明年1月情况渐渐明朗,这样才可能会有较大机会。

  高频焊H型钢蕴藏着机会
  前段时间高频焊H型钢的火爆并没有带动行情的爆发,我一直说这是目前高频焊H型钢参与者谨慎心态造成的,这与今年4月和9月的情况截然不同,但恰恰这种全方位的谨慎,将市场风险降到了最低。钢厂并没有充足供应,而社会库存又持续在低位下降,所以只要在过年前积累不起库存,且下游需求保持平稳或者有稍许提升,那高频焊H型钢将会存在一定的机会,时间上也许在贸易商情绪起来的时候,也许在下游集中补库的时候。

  总之,今后一段时间大家要做的是紧盯高频焊H型钢库存数据,通过数据背后的蛛丝马迹,决胜千里之外。

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