我国是世界主要产钢国,2016年高频焊H型钢产量3.65亿吨,占全球总产量的70%。2004—2016年,我国高频焊H型钢出口整体处于上升状态,不过2008年受金融危机冲击,2009年高频焊H型钢出口量陡然下降,直到2013年才回复到危机前水平。

  高频焊H型钢出口量跟高频焊H型钢价格呈正相关关系,高频焊H型钢价格越低出口越多,2015年高频焊H型钢价格跌至最低水平,而出口量达到最高峰。

  我国的高频焊H型钢贸易商目前在积极拓展东南亚、中东和非洲的客户,而这恰恰与“一带一路”布局重合。2016年,我国向“一带一路”沿线国家累计出口高频焊H型钢量为6394万吨,同比增长2.7%。

  2017年1至10月国内大型钢企高频焊H型钢价格出口海关统计数据表明,包钢集团以13%的增幅位居首位,成为国内仅有两家出口上扬的钢企之一。

  这是2017年12月8日,中钢协在北京召开2017年四季度高频焊H型钢出口会议通报的信息。

  目前我国钢铁产品的税则号共有317个,其中195个享受出口退税政策产品的出口退税率分为5%、9%以及13%三个等级。出口退税率为5%的产品为25个,多以不锈钢条杆、钢铁制容器、铁丝网为主;出口退税率为9%的产品为83个,多以合金钢丝、条、杆,冷轧不锈钢带材,合金板材,型材,易拉罐以及各类管材为主;出口退税率为13%的产品为87个,多以各类冷轧卷材、镀层或涂层的宽板材、各类不锈钢板材以及各类具有特殊用途)的管材为主。

  世界著名的大型跨国企业BHP日前发布报告显示,根据其搜集的2000多个与“一带一路”相关的项目中筛选出大约400个核心项目,这些项目总投资高达1.3万亿美元,将催生大量对于建材和设备的需求,从而直接或间接地拉动钢铁需求,预计可催生多达1.5亿吨的钢铁需求增量。在我国高频焊H型钢价格出口占比前十国家,人均高频焊H型钢价格消费量低于全球平均水平的有6个,全部属于“一带一路”沿线国家,高频焊H型钢价格消费潜力巨大,伴随中国技术和资金输出,将直接或间接带动我国高频焊H型钢价格出口量,成为我国高频焊H型钢价格出口新增长地区。

  价格方面,今日高频焊接H型钢弱势震荡,其中成品材依旧表现较弱,原材料期货表现尚可,盘面利润仍处于相对低位。
  今日各品种在尾盘的低位反弹使得技术指标有所修复,尤其期螺收盘情况尚可,预计短期仍呈震荡格局。受成品材现货遭遇重挫及双焦现货强势影响,成品材盘面利润不断压缩,大幅贴水实际生产利润,盘面有待修复。现货方面,今日各品种国内均价继续下跌,其中螺纹钢价格跌幅较大,其余品种小幅下跌。  
  具体来看,雨雪天气叠加季节性需求导致钢厂、社会库存继续增加,市场抛压加大,而且即将到来的冬储季使得市场信心不足,价格接连下跌。但目前区域间价差较大甚至反常规,后期将随着资源的分流而有所修复,对于下周而言,随着市场低位接盘情绪的回暖,价格有望止跌,尤其部分超跌区域或将率先反弹,预计下周国内高频焊接H型钢价格呈震荡态势运行,区域间表现将有分化。

  随着采暖季的到来,北方多地钢铁行业开始错峰生产。根据今年8月发布的《京津冀及周边地区2017~2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,“2+26”城实施钢铁企业分类管理,按污染排放绩效水平于9月底前制定错峰限停产方案,石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计算,采用企业实际用电量核实。

  河北省钢铁产量最大的城市唐山,近日对外发布的方案提出,今年11月15日至明年3月15日钢铁企业高炉限产120天,全市总限产比率为50%,4个月合计影响高炉生铁总量为1821万吨。此外,安阳、济南等多个北方城市也都执行了采暖季钢铁行业错峰生产的政策。

  高频焊H型钢行业在采暖季的集中错峰生产对高频焊H型钢的供需关系有一定影响,但是高频焊H型钢价格预计不会像上半年那样大幅度上涨,而是会小幅度温和上涨。

  从供给侧来看,由于多个城市的高频焊H型钢行业大幅度错峰生产,确实会导致高频焊H型钢供应量的减少。从需求侧来看,房地产行业是高频焊H型钢的大用户,房地产投资的减速也会导致需求的减少,所以高频焊H型钢供需关系不会发生太大的波动。

在供给侧,根据兰格钢铁研究中心的统计,今年取暖季,京津冀及周边地区限产将使高频焊H型钢行业供给有所收缩,预计将影响生铁产量3500万吨左右,影响粗钢产量4000万吨左右,市场将呈现供给偏紧的格局。

在需求侧,根据国家统计局的统计,今年前10个月,全国房地产开发投资90544亿元,同比增长7.8%,增速比前9个月回落0.3个百分点,创下今年以来最低值。

一、上月份市场回顾

2017年12月份,国内高频焊接H型钢市场总体表现为弱势运行,给大家的感觉似乎是市场下跌得很多,实际上主要是前期涨幅较大的出现回调,与上月基本持平,高频焊接H型钢价格不仅没有下降,相反却出现一定幅度的回升。

本月高频焊接H型钢经历了过山车式的行情,前半月大涨,后半月大跌。就上海市场而言,本月高频焊接H型钢价格环比分别下跌0.2%。

本月,高频焊接H型钢市场总体仍然比较疲软,但波动较小,不像现货市场的高频焊接H型钢价格上蹦下跳。

原因分析:

1、市场在前期快速上涨之后进入修正是很正常的,未必是供需变化的反映。前期现货涨速过快,近期调整也是对前期快速上涨的修复;

2、对供给的担忧的上升。环保限产的预期基本消化,没有更多更好的预期来推动价格在高位继续上涨;关于环保限产的执行影响存在许多信息不对称之处。

3、进口煤政策放松、北方煤改气政策暂停对煤炭市场的影响是有好有坏,对高频焊接H型钢市场的影响基本上是偏空的。因为煤炭供给的增多会导致钢铁用原材料成本出现下降,继而会导致高频焊接H型钢生产成本下降。

4、铁矿石价格一直被许多公司和知名机构所看空,但市场却不跌反涨,近期高频焊接H型钢市场出现调整,看空铁矿的人士又找到了做空的机会,反过来也会影响对高频焊接H型钢市场的预期。

5、11月份宏观经济数据出台,主要宏观经济指标出现下滑,加上中央经济工作会议强调2018年将延续房地产调控、货币适度收紧,经济发展重视质量重于速度,市场对未来高频焊接H型钢需求大多看淡。

二、下月供需状况预测

下游需求有减弱迹象,但更多的是季节性因素和环保因素导致

近期高频焊接H型钢市场的回调受多种因素的影响,年底资金紧张、贸易商和下游不愿囤货、原材料成本下移、需求减弱、供给收缩有限等均是高频焊接H型钢市场维持稳定或上行的不利因素。下游需求转弱是影响近期市场走势的一个比较重要的因素,尽管不是关键因素。目前高频焊接H型钢需求出现一定的下滑,主要是季节性因素导致的北方建材需求下降,南方影响不大,另外北方取暖季限产也影响了一些下游需求。而因宏观政策的实施对高频焊接H型钢下游需求的影响尚不明显,制造业用钢仍然稳中有升。

预计1月份宏观经济指标将继续小幅下滑,受此影响,高频焊接H型钢下游需求还会小幅下降。近期广义流动性收紧,增速创新低,银行负债端压力上升推动债券收益率升高,并带动贷款、非标等资产利率上升,可能对经济也会呈现一定压力,后续值得关注。

环保限产导致的供给减少低于预期,但产能大规模释放的可能性较小

应该说,近期高频焊接H型钢市场出现调整的主要原因是:市场对钢厂高利润的可持续性以及对供给不断释放、供求关系改变的担忧。不管是煤改气政策暂停、煤炭进口政策放松,还是不断报出来的各个钢厂产能置换消息,均不利于高频焊接H型钢价格的持续上涨。

从政府层面,对环保限产的执行是比较严格的,但真正落实是有很多水分的。同时,只限少数地区的高炉和烧结,而不限炼钢和热轧,这使得限产效果大打折扣。从1月份的钢产量数据来看,限产对供给的影响低于预期,当然,真正限产是从去年11月15日开始的,对产量的制约本来就比较有限。12月份的钢产量数据将是判断环保限产效果的一个重要指标。

最近,有媒体和网站对钢厂产能置换情况进行了汇总,看起来其规模相当大。市场普遍关注其对未来高频焊接H型钢价格的冲击。

  铁矿石价格微降,焦炭价格再创新高截止到12月29日,普氏62%品位铁矿石价格为74.4美元/吨,较上周微降0.3美元/吨。青岛港PB粉价格523.0元/吨,较上周下降4.0元/吨。
  高频焊H型钢价格下降,价差减小截止到12月29日,上海地区价格5823元/吨,较上周下降350元/吨。
  铁矿石、高频焊H型钢库存上升截止到12月29日,港口铁矿石库存为14655.1万吨,比上周上涨118.5万吨。

  2017年,商品市场要数高频焊接H型钢最闪耀,在去产能、淘汰“地条钢”和环保限产的三重利好下,高频焊接H型钢价格12月初一度涨到7000元/吨大关,年涨幅超过60%。2018年,高频焊接H型钢期货价格又将如何演绎?

  当前,市场对2018年春季行情存在预期,主要是基于钢厂生产要在3月中下旬才能逐渐恢复,而需求估计春节后就开始恢复,供求短期错配会造成高频焊接H型钢价格有一波明显的上涨。但这种阶段错配是非常短期的,所以短期影响即使突出,对钢价的推动也比较有限。主要是因2017年8-10月,钢厂通过各种手段,产量已明显回升,供求缺口当时已弥补,如果2018年钢厂复产,产量至少会重回2017年8月高位。并且2017年下半年各种口径统计的复产和新投产的电弧炉产能在2000-3000万吨,并且2018年依然有1500万吨左右的计划增量。在如今钢厂利润高企的情况下,这部分产能将在2018年充分释放,带来2000万吨以上的产量增加。此外,目前在高利润的刺激下,钢厂通过各种手段,提高废钢用量,目前有的钢厂废钢使用率高达35%,且部分钢厂认为仍有提升空间。因此,限产放松后,伴随钢厂产量进一步增长,春季供求缺口仍将很快弥补。预计到4月以后,高频焊接H型钢价格将不再紧缺。

  另外,对于2018年的高频焊接H型钢价格需求也应保持谨慎预期。首先,国内金融监管依然会维持严厉,流动性稳健偏紧的政策会得到延续,进而对于实体经济融资和投资产生一定的压制。房地产投资将维持回落趋势,但开发商库存低且2017年主动增加土地库存,叠加棚户区改造和公租房投资,对地产投资起到一定支撑,总体无大幅滑坡风险;基建投资增速继续回落,中央政府对地方政府举债融资管控依然严格,对基建项目批复也呈审慎态度;制造业受地产、基建投资放缓拖累,面临一定回落压力,其中工程机械、汽车和家电产销增速都面临周期性回落。但经过供给侧改革,产业格局改善,且多数行业库存水平健康,会起到一定支撑作用。钢材的整体需求增长将保持温和放缓态势。

  因此,2018年高频焊接H型钢价格的矛盾在于总体的供求格局,预期需求基本持平,而产量小幅增长,全年供求平衡,阶段性矛盾比较明显,主要在于环保限产对产量的阶段性抑制。如果当前的环保限产严格执行到3月中旬,则冬季库存回升较慢,而春季需求季节性复苏,将导致高频焊接H型钢库存大幅下降,高频焊接H型钢价格和钢厂利润有阶段性上涨的风险。但伴随产量逐步释放,4月以后将重回供求平衡并开始出现阶段性过剩。因此,对2018年3月高频焊接H型钢的供需错配,应该用更长远的眼光去看待,即使上涨,空间也比较有限,在后市供求重回过剩的预期下,钢价想重新挑战前高,难度比较大。但去产能之后,钢铁产能利用率重回高位,并且供给侧改革稳步推进和环保常态化,将支撑钢价和钢厂利润保持在较高水平。因为重废钢供应紧缺,废钢价格高企,电弧炉成本将成为决定钢价的边际成本,高频焊接H型钢价格在5000元有支撑。结构性矛盾方面,限产会导致螺纹钢价格弹性大于热卷,限产时螺纹钢更紧缺,但热卷转产螺纹钢空间有限,热卷受螺纹钢带动但弱于螺纹钢;而复产后,螺纹钢下跌空间更大,并且新投产的产能主要在螺纹钢方面,因此4月以后高频焊接H型钢将逐渐弱于热卷。

  从12月上半月高频焊H型钢价格的“火箭式”上涨,到现在的“螺旋式”下跌,其因大致有三。其一,前期过快过大的涨幅使得贸易商忙于追高价格,而价格开始下行后,前期囤货赌涨的贸易商因一时销售不及,积极甩货。据了解,部分资源的实际成交价远低于主流报价,拖累着整体市场价下移。
  而近期原本非常坚挺,甚至可以说总是逆势拉涨的钢厂也已经经不住市场一再下跌,自月中的高频焊H型钢价格5998元至今5863元,钢厂价也是逐渐下调。年末资金压力下,贸易商、代理商均以出货为主,而钢厂的放量也给了市场低位竞争的机会,前段时间大量流入的东北部资源竞争力被削弱,大家回归订购本地高频焊H型钢。且目前来看山东北部已被冷空气包围,除市政项目外,工地几乎停工,就拿目前在实行重污染天气应对工作方案的莱芜举例,除钢厂限产外。
  所有渣土车辆一律停运,所有房屋建筑施工工地、“城中村”改造工地、市政工地一律停工。再者当前库存结束连降态势转而上升,供需格局扭转,贸易商不再惜售。
  对于即将到来的1月,从资金面来看,年初大家面临的资金压力会慢慢减轻,同样的,厂商的挺价心态会再次浮出水面。因目前高频焊H型钢利润仍然可观,优先生产,而北方需求基本停滞,仅有一些加工厂运作需要。综合来看,预计1月初市场会有一波回涨,但幅度有限。
  关于冬储:冬季大家最关心的莫过于冬储,以及明年开春价格是否会如期上涨。考虑到1月中下旬,行情慢慢回复盘整运行,这个时间点各地钢厂也将出台相应的冬储政策,可根据政策适当进行冬储。但值得注意的是,明年取暖季结束后,复产日期为3月15日,正是正月底,因今年过年比较晚,工地真正的开工量不会多,至少要推迟一段时间才能跟上;因此仅建议轻仓冬储。

  12月初以来,高频焊接H型钢价格回落震荡,其振幅大于其他钢材。分析人士指出,目前对市场有利的情况是开工率下降,整体高频焊接H型钢市场库存压力减缓以及深度贴水对高频焊接H型钢价格存在支撑,但需求低迷,现货成交乏力,高频焊接H型钢价格要摆脱震荡行情可能仍需等待。

  库存下降 成交乏量

  从现货供需来看,供给方面,剔除淘汰产能部分,截至目前,高炉产能利用率为77.4%,同比下降9.42%,预计后续将维持低位运行;预估全国日产粗钢221.12万吨,同比下跌2%,环比下降0.8%。需求方面,目前上海高频焊接H型钢采购量数据为23909吨,同比增加59.93%,环比减少15.67%。

  随着环保政策落地,钢企再次成为众矢之的,关于采暖季期间高炉限产的政策,不少钢企已经提前落实。近期唐山地区部分钢厂高炉陆续检修,唐山地区高炉开工率持续下降,截至目前统计为77.44%,钢坯供应量出现较大幅度的缩减,钢厂挺价意愿加大,中间商惜售心态增强。伴随下游部分调坯轧材企业试生产运行,对钢坯需求量有所增加,供需态势转换下,导致高频焊接H型钢的原料————钢坯价格易涨难跌。

  相关统计数据显示,截至11月30日,重点企业高频焊接H型钢库存1172.18万吨,旬环比减少4.46%,同比减少5.44% ;最新高频焊接H型钢价格社会库存为310.04万吨,环比增加4.09%,同比减少31.32% 。上周高频焊接H型钢库存继续下降,高频焊接H型钢库存降幅放缓,高频焊接H型钢库存小幅下降。

  业内人士表示,受库存依旧维持低位的影响,现货高频焊接H型钢市场价格持续震荡上行,商家多持恐高心态。由于目前高频焊接H型钢价格过高,现货市场整体出货情况十分一般。

  震荡行情将延续

  “近期各大钢厂到货较少,整体高频焊接H型钢市场库存压力不大。面对现在较为低迷的市场需求,商家对于后市也是略显担忧,多是以出货为主。预计短期内高频焊接H型钢仍是弱势调整态势。”临近年底,北方已进入季节性停产和现货成交停滞期,高频焊接H型钢经过限产和需求的博弈后,找到了短期的均衡位置,尤其近期缺乏明显变量因素影响的情况下,高频焊接H型钢价格要重新回到流畅的上涨行情中,可能需要等待。

  截至11月中旬末,重点企业高频焊H型钢库存为1227吨,较去年同期下降7.3%。截至12月1日,高频焊H型钢社会库存总量为800.21万吨,较去年同期下降8.29%。高频焊H型钢价格连续上涨,引发钢贸商不敢大量囤货,是11月份高频焊H型钢社会库存大幅下降的主要原因。

  预计下周市场表现为高位小幅震荡,高频焊H型钢小幅走低的可能较大。目前的高频焊H型钢市场持续震荡,市场表现趋弱,主要是前期非理性上涨后的调整以及需求疲软所导致。

  一方面,从供需基本面而言,供需均收紧,且需求对市场的影响力逐渐扩大,下游需求增加,高频焊H型钢价格上涨可能较大。

  另一方面,高频焊H型钢价格大幅下跌的可能很小。当前供应仍然偏紧,限产执行力度加大;社会库存开始增长,但库位水平仍处于低位;主导钢厂2018年1月份报价多数坚挺,对市场形成有力支撑。

  12月27日,高频焊接H型钢基准价格指数SHCNSI为108.61点(5885元),较前一交易日下跌0.24%(0.26点,11元)。今日国内主要高频焊接H型钢价格下跌。
  建筑钢材市场高频焊接H型钢价格震荡下跌,幅度10-100元/吨,今日国内主要市场20mm高频焊接H型钢、HPB300高线平均价格分别为5993元/吨和6102元/吨,较前一交易日分别下跌18元/吨和16元/吨。
  型材市场高频焊接H型钢价格稳中有跌,幅度20元/吨。今日国内主要市场Q235B高频焊接H型钢平均价格为5967元/吨,较前一交易日下跌1元/吨。
Q345高频焊接H型钢市场稳中有跌,幅度20-60元/吨,平均价格为5932元/吨,较前一交易日下跌8元/吨。